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    鐵礦石壓港調查:高庫存背后的漲價邏輯

    時間:2017-08-21 16:45:59  來源:  作者: 點擊量:493次

      8月是日照處在旅游旺季,一年中最忙碌的季節,熙來攘往的人群車輛密布在大街小巷。
      然而東港區的上海路卻一片空曠,除了沾染著紅色碎屑的大卡車時不時呼嘯著駛過,路上連一個行人都沒有。順著這條路走下去,紅色的碎屑越來越多地撒在地上和路旁的建筑物上,而當道路徹底變成紅色時,就是在提醒著前來的人,鐵礦石碼頭已經近在眼前。
      “前些日子很忙,這兩周還可以吧,正常情況。”40多歲的碼頭工作人員老周戴著安全帽,曬得黑黑的臉在陽光下汗水不斷。在他忙碌的那段時間,正是鐵礦石港口庫存保持高位的時候,而這兩周,庫存正在逐漸下降。
      據了解,日照港的鐵礦石堆存能力在1500萬噸左右。截止到8月14日,總庫存約1410萬噸,處于較高位,但仍在堆存能力范圍內。
      和老周的感受不同,鐵礦石貿易商于力感覺到的,是驚心動魄,“一波一波的,要么掙點兒,要么不掙,要么攢到一塊兒賠。這個市場,基本很難說有規律。”于力說。
      事實上,過去一年半時間,鐵礦石價格猶如過山車,去年價格翻倍之后,今年3月到5月期間大跌40%,6月又陡然翻轉,猛漲約26%,成功突破70美元/噸,7月鐵礦石量價齊升,到了8月,價格小幅波動,庫存有所下降。
      “這一輪鐵礦石上漲不是需求拉動的,目前市場漲價基本和供需沒關系,市場炒作力量對價格的影響比實際供需平衡變動影響要大。”分析師林書來告訴《華夏時報》記者。
      中國鋼鐵工業協會副會長遲京東也表示,市場的炒作帶動了不正常的原料上漲,尤其7月份開始,進口鐵礦石價格從50多美元上漲到70多美元,原料價格的上漲勢必會擠壓剛剛好轉的鋼鐵企業利潤。這對接下來的鐵礦石再度帶來不確定性。

      瘋狂的鐵礦石

      一邊是日照,一邊是連云港,相鄰的兩個港口,都是相似的忙碌。
      大貨車進進出出,帶著一車又一車紅色的石頭駛向堆場或者省內外,堆場里的礦石山,滿了又平。整個7月,港口鐵礦石快速周轉著,顯出一片勃勃生機。這個生機,一直延續到8月中旬。
      在日照,鐵礦石直接躺在皮帶上,由碼頭直接輸向鋼鐵廠。伴隨著傳送帶的隆隆聲,鋼鐵廠的火光在持續地散發著熾熱。
      由于鐵礦石唯一下游需求是煉鋼,國內鋼價近期大幅上漲,也直接帶動了鐵礦石的增長。“我的鋼鐵網”報告顯示,13日,國內現貨鋼價綜合指數報收于151.61點,一周上漲5.56%。從具體的走勢看,在鋼坯和期市價格再摸新高的共同帶動下,現貨鋼價也在大幅上漲,漲勢較之前有明顯的放大。這也刺激了下游的補庫行為,成交也有所好轉。
      線數據顯示,7月鐵礦石價格指數為635-655,8月1-17日為680-710,比7月上升明顯,8月17日為710,為7、8月最高。
      “因為中頻爐被出清,使得高爐開工率提高。今年生鐵和粗鋼產量可能會增加,鐵礦石進口下半年可能還會增加。”瑞貿通研究員魏增敏指出。
      高盛將3個月期鐵礦石均價預期從此前的55美元/噸調整至70美元/噸,2017年均價從67美元/噸上調至71美元/噸。考慮到屆時中國需求和鋼鐵產量將趨于放緩及強勁的供應增長,預計年底前鐵礦石價格將開始走低,但仍高于去年同期水平。
      事實上,8月中旬,鐵礦石已經開始出現了波動。8月16日,進口礦市場成交價格止跌企穩,大戶貿易商報價較15日小幅下降5-10元。18日,當周全國45個港口鐵礦石庫存為13635萬噸,較此前一周降199萬噸,日均疏港總量298.8萬噸。
      在林書來看來,最近兩三期港口鐵礦庫存下降,是因為目前港口庫存仍處于歷史高位,此外,下游鋼廠在目前極高利潤情況下也是加緊生產,港上貨也往廠里搬。目前,礦石進口仍處于高位,港上庫存也會處于高位,庫存短期小幅波動是正常現象。
      “鐵礦石其實不熱,總體看鐵礦石是當前煤焦鋼礦這個產業鏈上供需最寬松的,最近礦價上漲主要是受鋼材、焦炭、焦煤,動力煤價格暴漲拉動影響,如果這種狀態還持續,那么價格進一步上漲是可能的。”林書來表示。

      當心危機

      在林書來看來,市場直接參與者短期都會是這個過程的受益者,鋼廠、貿易商、投機資金都蜂擁而來,最終會是中下游成本提高,損害消費者和出口能力。
      事實上,從全球的情況來看,供需的失衡顯得更為嚴峻。2017年上半年,全球生鐵產量為5.97億噸,比2016年上半年增加1400萬噸,同比增加2.4%。去除中國外的全球生鐵產量達到2.34億噸,同比僅增加200萬噸,增幅為0.8%。因此,上半年全球鐵礦石需求的增量貢獻幾乎全部來自中國。
      與此同時,中國鐵礦石港口庫存今年屢創新高。今年年初以來,鐵礦石港口庫存大幅增加,尤其在5月、6月份,鐵礦石港口庫存持續超過1.4億噸,目前仍在1.38億噸徘徊。
      分析師認為,經歷了6月份和7月份的大漲,隨著全球礦企增產之際中國鋼材創紀錄地生產步伐放緩,鐵礦石漲幅下半年可能回落。凱投宏觀研報顯示,每噸70美元已經很完美,鐵礦石價格或將見頂回落。隨著鋼材生產企業開始縮減產量,支持鐵礦石上漲的旺盛需求可能減退,那么鐵礦石價格就會再次承壓。
      分析師馬力也指出,目前國內鋼價創5年新高,短期鐵礦石需求還會保持強勁,因為主要鋼鐵品種價格還在高位,鐵礦石價格也能保持穩步上升的態勢。進入冬季采暖期后,雖然鋼鐵業形勢仍可能繼續旺盛,但是由于華北部分地區鋼廠會限產,影響鐵礦石用量,對于鐵礦石價格走勢不利。
      需要注意的是,上游產品價格、上游行業景氣提升的同時,也加大了中下游行業的成本壓力。2017年上半年,上游采礦業利潤總額同比大增超過13倍,部分行業利潤狀況已經回到了歷史最好水平。同時,中游的電力熱力行業的利潤則相比去年同期下降約三分之一,各個下游行業的利潤增速也遠遠低于上游行業。很明顯,快速上升的上游產品價格已經明顯侵蝕了中下游行業的利潤。
      在中國國際經濟交流中心副總經濟師許洪才看來,今年整個經濟發展企穩,對鋼材原材料需求的上升應該更多的是通過產品質量提升、技術進步、結構優化等手段,最終是要培育市場機制。

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